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18天交易15天跌 谁在卖空新希望?
浏览:112 发布日期:2020-05-31

作为猪肉股龙头之一,新希望自春节后股价开启一轮趋势性行情,从2月4日最低点15.68元,一路涨至4月22日盘中最高点35.55元,涨幅超过一倍。对于一家市值超千亿的企业而言,如此上涨实属难得,然而新希望的股价并未在高点附近支撑太久,从4月29日开始一直到昨天(5月27日),18个交易日中,新希望的股价只有3个交易日以小幅上涨收盘,其余交易日均在下跌,且下跌过程中几乎没有任何抵抗,目前股价已处于30元下方。业绩表现一向优秀的新希望出现连续阴跌,给看好其股价的投资者当头一棒,很多股民更是不解:好好的走势为何突然急转直下?

任何经济活动都离不开价值规律:价格围绕价值上下波动。去年由于猪瘟,国内生猪存栏量大幅下降,导致市场供需失衡,引发猪肉价格大涨,而随着存栏量和出栏量的逐步回升,市场供应紧张的局面也将逐渐消失,回到供求平衡的状态,肉价自然要回归合理水平。在此之下,养殖企业也难逃周期的掌控,盈利水平势必要回落。从新希望的一季报看,其业绩还处于继续增长的态势,但若后期肉价继续回落,新希望的业绩增速也只会“踩刹车”,进而导致机构投资者对公司业绩预期的改变。

目前猪肉已经成了国家大事,2020年中央一号文件指出,生猪稳产保供是当前经济工作的一件大事,要采取综合性措施,确保2020年年底前生猪产能基本恢复到接近正常年份水平。据韩长赋介绍,从2019年10月开始,能繁母猪开始止降回升,至今连续七个月增长,到本月已比去年9月增长了18.7%,生猪存栏也连续3个月增长。按照这个势头走下去,实现今年生猪生产恢复目标,也就是恢复到基本接近常年水平还是很有希望的。

谁在卖出新希望?

猪肉价格的暴涨,还带动了其他肉类上涨,以及饲料需求的增加,2019年新希望六和共销售鸡苗、鸭苗50,030万只,同比增加4,276万只,增幅9.4%;销售商品鸡鸭32,392万只,同比增加6,331万只,增幅24.3%;屠宰毛鸡、毛鸭72,590万只,同比增加3,048万只,增幅4.4%,销售鸡肉、鸭肉181.1万吨,同比增加1.9万吨,增幅1.1%;实现营业收入213.59亿元,同比增加27.12亿元,增幅为14.54%;实现毛利润22.75亿元,同比增加6.83亿元,增幅为42.89%。

“二师兄”身价暴涨带出新希望史上最强业绩

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被机构当作价值投资优秀标的的新希望为何遭到抛售?有基本面支撑的股票走坏,问题也大概率出在基本面上。养猪是典型的周期性行业,养殖企业的收益随着猪肉价格的涨跌而波动。众所周知,2019年是“二师兄”的天下,经过一年的价格上涨,目前猪肉几乎到了百姓吃不起的地步,但相对的,养猪企业则赚得盆满钵满。根据新希望披露的2019年年报,2019年公司实现扣非后净利润52.72亿元,同比暴涨159.58%。其中生猪出栏量355万头,毛利润超过28亿元,同比翻了4.5倍。

猪肉价格连跌13周 新希望业绩高点已到?

正当养殖企业体验数钱数到手抽筋的快感之时,“二师兄”变脸了:据商务部监测,5月11日至17日,猪肉批发价格每公斤38.91元,比前一周下降7.4%。这是春节后猪肉批发价格每公斤首次跌破40元;而5月22日,两会期间,农业农村部部长韩长赋在“部长通道”上表示,批发市场猪肉价格已经连续13周小幅下降,比价格最高时下降了23%,每公斤下降了约12元。

从此前8次披露的情况来看,新希望股东户数明显增加。与此相反的是,从2月28日以来,新希望股东人均持股数却在持续下降,5月20日披露的人均持股数为4.011万股,交上期下跌13.33%。

饲料方面,新希望六和一共销售了1872万吨饲料,创历史新高;毛利润34.37亿元,同比增14.50%。

值得注意的是,养猪带来的暴利已经让其他毫不相干的行业分外眼红,大量企业杀入养猪市场,目前碧桂园、万达、恒大、网易等都已加入,5月7日晚,国内地产龙头万科更发布招募令,诚聘养猪人才。中国经济一大特点便是:任何行业的赚钱效应出现,都会引发大量企业蜂拥而至,过去的光伏,春节后的口罩,到如今的猪肉无不是如此。而这样做的结果到最后只有一个:产能过剩,价格下跌,企业亏损。经历了一年的火爆,未来生猪养殖也可能再次面临相同的结局:新一轮周期低谷的开启。

也就是说,从2月底至今,新希望的股价持续上涨,但筹码却在不断发散。而根据新希望一季报披露的机构持股情况,一季度机构持股数量为29.63亿,交上一期减少了1957万股。到此基本可以看出,春节后,随着新希望股价不断走高,机构投资者也在逐渐兑现收益,而散户成了主要接盘方。

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这里不妨先看一项数据:5月20日,新希望披露了最新的股东户数:10.5万户,比上一期大增了15.38%,而2月28日时,其股东户数为7.01万户。